美國80年代的發(fā)行的規(guī)�？涨暗膰鴤捎诶㈩H高，極大地吸引了私人和非銀行機構的投資者，外國中央銀行也趨之若鶩，在這個現有美元的回流重新使用的過程中，新美元創(chuàng)造較少。到了90年代，由于打垮了世界主要競爭貨幣，美元國債仍然搶手，進口日常商品的價格在第三世界國家貨幣普遍貶值的情況下，也顯得格外便宜，美國出現了高增長低通脹的黃金歲月。2001年以來，由于反恐戰(zhàn)爭的龐大開支和80年代以來大量發(fā)行的各種期限的國債紛紛到期，以及越來越大的利息支出，迫使美國發(fā)行更多的國債來替換老國債。從１９１３年到２００１年，美國在８７年里一共積累了６萬億美元的國債，而從２００１年到2006 年，短短的５年多的時間里，美國竟增加了近３萬億美元的國債，美國聯(lián)邦國債總量已高達８萬６０００億美元，并以每天２５.５億的速度增加著。美國聯(lián)邦政府的利息支出已在政府開支中高居第三位，僅次于醫(yī)療健康和國防，每年高達近4000億美元，占其財政總收入的17%。
從1982年到1992年，美國貨幣增發(fā)尚處在“溫和增加”狀態(tài)，年均增加8%。但從1992年到2002年，美國貨幣增發(fā)進入“快車道”，達到了 12%。從2002年開始，由于反恐戰(zhàn)爭和刺激瀕臨衰退的經濟的需要，在戰(zhàn)后利率接近最低點的情況下，美國貨幣增發(fā)速度達到了驚人的15%。其實，從美國國債增發(fā)的陡度來看，一切已屬必然。美聯(lián)儲在2006年3月宣布停止M3廣義貨幣統(tǒng)計報告并不是偶然的。
�。玻埃埃蹦辏梗保币詠�，葛林斯潘為挽救股市和債券市場，不顧后果的把利率從６％迅速降到１％所造成的美元信貸暴漲，使美元在全世界泛濫成災，人們終于明白了，原來美元其實是印著綠色花紋的紙片。全世界的主要美元持有者幾乎同時撲向了房地產，石油，黃金，白銀，大宗商品等美聯(lián)儲變不出來的東西。一位法國投資者說：“紐約人能發(fā)行美元紙幣，但只有上帝才能發(fā)行石油和黃金�！逼浜蠊褪�，原油價格從22美元一桶上漲到60美元，黃金、白銀、白金、鎳、銅、鋅、鉛、大豆、糖、咖啡、可可等價格分別是2002年價格的120%到300%。但經濟學家仍然信誓旦旦的說通貨膨脹只有1-2%，人們不禁想起馬克.吐溫的一句名言：世界上有三種謊言：謊言、該死的謊言和統(tǒng)計數字。
更加令人不安的是美國的總債務已高達44萬億美元，這些債務包括聯(lián)邦國債，州與地方政府債務，國際債務，私人債務的總和。這些債務平攤到每一個美國人身上高達近15萬美元，一個四口之家要負擔近60萬美元的債務。在私人債務中，最令人注目的就是數目龐大的住房按揭貸款和信用卡欠款。
如果以5%的保守利息計算，44萬億美元每年需要支付高達2.2萬億美元的利息，幾乎相當于美國聯(lián)邦政府全年的財政總收入。在全部債務中，近70% 的債務都是1990年以后“創(chuàng)造”出來的�，F在的美國已經不可能再發(fā)動80年代初的高利率戰(zhàn)爭來套牢第三世界國家了，因為美國本身已經嚴重負債，任何高利率的政策都無異于經濟自殺。
債務“金錢化”，再加上部分儲備金這一超級放大器，已經嚴重透支了美國人民未來的財富。到2006年，美國人所上繳的個人收入所得稅的總額，在聯(lián)邦政府那里僅稍事停留，就立刻全部轉入銀行系統(tǒng)以支付債務美元的利息。個人繳納的所得稅沒有一分錢用到了政府身上，各地區(qū)的教育開支主要靠當地的地產稅收入，全美國的高速公路建設和維護用的是汽油稅，對外用兵的戰(zhàn)爭費用恰好等于美國公司繳納的公司稅。換句話說，3億美國人被銀行家“間接征稅”了幾十年，而且還要年復一年被繼續(xù)盤剝下去。美國人民的儲蓄，則通過長期通貨膨脹被銀行家的“潛在稅收”再刮掉一層皮。
先不論美國的債務人是否還能還得清這利滾利的債務，問題是美國政府壓根兒就沒有打算償還國債。美國政府只是不斷地用永遠增加的新債券去替換老債券（Debt Rollover）以及老債務所累積的利息，循環(huán)往復，直至永遠。正如美聯(lián)儲費城銀行指出，“在另一方面，日益增加的眾多分析家現在認為國債是非常有用的，甚至是（經濟的）福音。他們認為國債完全不需要減少�！薄�
是啊，如果一個人可以不斷靠借越來越多的債務來過著奢侈的生活，而且可以永遠不用還錢，天底下只怕再也找不到這樣的好事了。這種聽起來類似“經濟永動機”的“好事”，現在正在美國大行其道。這些經濟學家們認為可以用不斷增加債務來永遠享受“美好生活”的想法，與認為一國可以靠多印鈔票就能致富的思路，并沒有本質區(qū)別。
這些學者們還進一步指責亞洲和其它國家過多的儲蓄才是造成世界經濟結構失調的根本原因，這種得了便宜還賣乖的論調已足以證明其學術道德已墮落到何等觸目驚心程度。亞洲國家過多的儲蓄？他們哪里還有過多的儲蓄呢？這些幾十年辛苦積攢的儲蓄正在源源不斷地通過購買美國國債，被美國吸進了這個人類歷史上規(guī)�？涨暗摹敖洕绖訖C”的“偉大試驗”中去了。
亞洲國家“出口導向”的經濟對美國國債的需求，就像吸毒上癮一般，一刻不被人吸血，就會周身不通泰。而美國也樂得拿這種實質上“永不償還”的國債來給亞洲人民打白條。不過，亞洲國家最終必然會意識到，為了區(qū)區(qū)5%的美國國債名義回報，冒的卻是美元資產無法挽回的劇烈貶值的實質風險，無論如何不是一件合算的投資�！�
美國前財政部長薩默斯指出，如果中國停止平均每星期幾十億美元國債的購買量，美國經濟就會有大麻煩，但是中國經濟由于向美國出口萎縮也會有大麻煩，事實上，雙方已經陷入“金融恐怖平衡”的狀態(tài)。
