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1月1日 “市場先生”
《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌
本杰明·格雷厄姆是我的老師，也是我的朋友，他很久以前講過一段對于市場波動心態(tài)的話，是我認(rèn)為對于投資獲利最有幫助的一席話。
他說：“投資人可以試著將股票市場的波動當(dāng)做是一位‘市場先生’每天給你的報價。不管怎樣，‘市場先生’每天都會報個價格要買下你的股份或是將手中股份賣給你。即使是你們所共同擁有的合伙企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定變化不大，‘市場先生’每天還是會固定提出報價。同時‘市場先生’有一個毛病，那就是他的情緒很不穩(wěn)定，當(dāng)他高興時，往往只看到合伙企業(yè)好的一面，所以為了避免手中的股份被你買走，他會提出一個很高的價格，甚至想要從你手中買下你擁有的股份；但當(dāng)他覺得沮喪時，眼中看到的只是這家企業(yè)的一堆問題，這時他會提出一個非常低的報價要把股份賣給你，因為他很怕你會將手中的股份塞給他。
“‘市場先生’還有一個很可愛的特點，那就是他不在乎受到冷落。若今天他提出的報價不被接受，隔天他還是會上門重新報價，要不要交易完全由你自主，所以在這種情況下，他的行為舉止越失措，你可能得到的好處也就越多。‘市場先生’是來給你服務(wù)的，千萬不要受他的誘惑反而被他所導(dǎo)引，你要利用的是他飽飽的口袋，而不是草包般的腦袋。如果他有一天突然傻傻地出現(xiàn)在你面前，你可以選擇視而不見或好好地加以利用，但要是你占不到他的便宜反而被他愚蠢的想法所吸引，那么你的下場可能會很凄慘。”
——1987年巴菲特致股東函
背景分析
巴菲特7歲時就對股票投資感興趣了。稍大一些，他就到圖書館去，讀了所有能找到的關(guān)于股票市場和投資的書。11歲時，他買了一生中第一只股票，只買了三股。他試過了能找到的所有投資方法，收集技術(shù)分析圖表，閱讀所有技術(shù)分析書籍，到處打聽小道消息，但投資業(yè)績?nèi)匀黄狡健?9歲時，他讀到格雷厄姆的《聰明的投資人》，這才好像見到了光明。
后來，巴菲特的投資思想受到了查理·芒格查理·芒格（Charles Thomas Munger），美國投資家，沃倫·巴菲特的黃金搭檔，伯克希爾·哈撒韋公司的副主席，有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之稱�！幷咦⒌木薮笥绊懚_始改進(jìn)。芒格不斷告誡他不要只買進(jìn)便宜貨，讓他擺脫了格雷厄姆觀點的局限。此外，巴菲特還是一個費雪費雪（Phil Fisher），美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、數(shù)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)計量學(xué)的先驅(qū)者之一，其對經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要貢獻(xiàn)是，在貨幣理論方面闡明了利率如何確定和物價為什么由貨幣數(shù)量來決定，其中尤以貿(mào)易方程式（即費雪方程式）為當(dāng)代貨幣主義者所推崇�！幷咦⒅鞯目駸嶙x者。巴菲特自稱是85％的格雷厄姆和15％的費雪。
行動指南
如果用一句話來形容巴菲特的投資原則，我想最合適的是六個字：很簡單，很強(qiáng)大。
概括而言，就是他所說的“能夠比‘市場先生’更清楚地衡量企業(yè)的價值”。
