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1月20日 死了也不賣
《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌
我們必須強調的是，我們不會因為被投資公司的股價上漲或是因為我們已經(jīng)持有一段時間，就把它們給處分掉，我們很愿意無限期地持有一家公司的股份，只要這家公司所運用的資金可以產生令人滿意的報酬，管理階層優(yōu)秀能干且正直，同時市場對其股價沒有被過度高估。
但是這不包含我們保險公司所擁有的三家企業(yè)，即使它們的股價再怎么漲，我們也不會賣。事實上，我們把這些投資與前面那些具控制權的公司一樣看待，它們不像是一般的商品可以賣來賣去，反而像是伯克希爾企業(yè)的一部分，不管“市場先生”提出再怎么高的天價也不賣。只是在此我要加一條，除非因為我們的保險公司發(fā)生巨額虧損，必須出售部分的持股來彌補虧損，當然我們會盡力避免這種情況發(fā)生。
——1987年巴菲特致股東函
背景分析
這三家公司是由湯姆·墨菲和丹·柏克主管的大都會ABC公司，比爾·斯奈德（Bill Snyder）和盧·辛普森掌管的蓋可保險公司，以及凱·格雷厄姆和迪克·西蒙斯（Dick Simmons）掌管的華盛頓郵報。
后來，巴菲特在大都會ABC與迪士尼合資后將這部分股份出售，因為他覺得這家公司的主要競爭優(yōu)勢正在消失，果然其后公司運營不盡如人意。至于蓋可保險公司，已經(jīng)成為巴菲特100％控股的公司，也是整個集團的旗艦企業(yè)，根本不可能出售。而華盛頓郵報則一直是巴菲特最呵護備至的心頭肉，其當家人也叫格雷厄姆，她在父親和丈夫去世后接管報紙，她將報紙經(jīng)營成全世界最著名的報紙，一手揭露了“水門事件”，并且創(chuàng)辦了著名的“格雷厄姆夫人的飯局”。
行動指南
我們身邊常常有人喊“茅臺”、“招行”、“萬科”之類的公司股票為“一生不賣”，好像這么喊喊自己就是巴菲特了。看看這三家公司的表現(xiàn)，你會明白李逵和李鬼的區(qū)別。
