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5月8日 不湊熱鬧

《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌

　　看到1988年如此豐碩的套利成果，你可能會覺得我們應(yīng)該繼續(xù)在這方面努力，但事實(shí)上我們決定采取觀望的態(tài)度。

　　一個好的理由是我們決定大幅提高在長期股權(quán)方面的投資，所以目前的現(xiàn)金水位已經(jīng)下降，常常讀我們年報的人可能都知道，我們的決定不是基于短期股市的表現(xiàn)，我們注重的是個別企業(yè)的長期經(jīng)濟(jì)展望，我們從來沒有、以后也不會對短期股市、利率或企業(yè)活動作任何的評論。

　　——1988年巴菲特致股東函

　　背景分析

　　巴菲特總是在市場最火熱的時候冷眼旁觀，1988年的套利市場空前壯觀，但賺了一大筆錢的巴菲特卻決定退出，轉(zhuǎn)而投資氣氛冷清的股市。

　　行動指南

　　總是對“熱門股”抱有懷疑態(tài)度是理性投資者防范風(fēng)險的利器。

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