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5月7日 好東西、壞東西

《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌

　　1988年我們作出兩項重大的決定，大筆買進房利美與可口可樂的股票，我們打算長期持有這些股票。事實上當我們發(fā)現(xiàn)我們持有兼具杰出企業(yè)與杰出經(jīng)理人的股權時，我們最長的投資期限是永久，我們跟那些急著想要賣出表現(xiàn)不錯的股票以實現(xiàn)獲利卻頑固地不肯出脫那些績效差的股份的人完全相反。彼得·林奇生動地將這種行為解釋成砍除花朵來當做野草的肥料。

　　——1988年巴菲特致股東函

　　背景分析

　　巴菲特在20世紀80年代末陸續(xù)買進“兩房”——房利美與房地美的股票，到21世紀初陸續(xù)出手獲取了不菲的利潤。當時他認為“兩房”的運營模式發(fā)生了重大變化，已經(jīng)在危機邊緣。此誠盛世危言！

　　行動指南

　　找到好的投資標的就長期持有，直到好東西變質成壞東西。

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