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7月9日 大環(huán)境讓人無能為力
《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌
奈特捷（NetJets）的經(jīng)營成果卻是一個完全不同的故事。2004年我曾放言其業(yè)務(wù)將在2005年實現(xiàn)贏利，但我卻錯得一塌糊涂。
應(yīng)該說明的是，我們歐洲地區(qū)的業(yè)務(wù)實現(xiàn)了良好增長的同時成本也有所下降，客戶合同增長了37％。我們是歐洲地區(qū)經(jīng)營飛機部分所有權(quán)業(yè)務(wù)的唯一一家企業(yè)，目前在歐洲地區(qū)業(yè)務(wù)遍地開花的局面是奈特捷成為這一行業(yè)全球領(lǐng)導(dǎo)者的關(guān)鍵因素。
可是我們美國的業(yè)務(wù)盡管客戶大幅度增長卻出現(xiàn)了嚴重的虧損，其經(jīng)營效率下降，成本劇升。我們相信我們?nèi)齻�最大的競爭對手也遭受了同樣的打擊，但它們都各自隸屬于飛機制造商，因此它們可能并不像我們一樣非常關(guān)注獲得足夠利潤的必要性。無論如何，這三家競爭對手管理的飛行機隊的綜合價值都遠低于我們運作的機隊價值。
——2005年巴菲特致股東函
背景分析
巴菲特麾下的奈特捷公司是全世界最大的公務(wù)機公司，在全球范圍提供最安全私密的航空旅行解決方案。奈特捷公司的部分產(chǎn)權(quán)擁有計劃允許個人或企業(yè)花費整架飛機購置成本的一部分購買公務(wù)機的部分產(chǎn)權(quán)，只需提前幾小時通知奈特捷，即可在全年隨時得到服務(wù)。然而，這樣一家管理優(yōu)異的公司，在航空業(yè)不景氣的大環(huán)境下依然未能幸免。
行動指南
在大環(huán)境不利時，投資者一定要考慮適當(dāng)?shù)耐顺龃胧晃秾惯@種惡劣環(huán)境往往會讓問題更嚴重。
